俄烏緊張局勢進(jìn)一步升級，讓一直在“芯片荒”中煎熬的全球半導(dǎo)體行業(yè)又處于一片風(fēng)聲鶴唳中。根據(jù)路透社的報道，美國半導(dǎo)體行業(yè)使用的氖氣有超過90%來自烏克蘭，有35%的鈀金從俄羅斯采購。俄烏沖突一觸即發(fā)的緊張氛圍中，美國開始評估半導(dǎo)體供應(yīng)鏈暴露在俄烏局勢下的風(fēng)險，并敦促美國芯片公司尋找這些材料的替代來源。

光刻機巨頭ASML的一位發(fā)言人當(dāng)?shù)貢r間周三表示，正在尋找其他氖氣供應(yīng)來源，以防俄羅斯和烏克蘭沖突導(dǎo)致供應(yīng)中斷。美國電腦存儲芯片制造商美光科技則在本周二稱，烏克蘭危機的升級凸顯出半導(dǎo)體供應(yīng)鏈的復(fù)雜性和脆弱性，一些用于芯片生產(chǎn)的氣體就來自烏克蘭。

2月24日，根據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)芯片指數(shù)跌2.25%，但國產(chǎn)電子特氣概念股華特氣體、凱美氣體午間沖高。有機構(gòu)認(rèn)為，俄烏地區(qū)局勢日益復(fù)雜可能沖擊該地區(qū)惰性氣體供應(yīng)，雖短期內(nèi)不至于造成產(chǎn)線中斷，但氣體供應(yīng)量減少仍將可能造成價格上漲，半導(dǎo)體生產(chǎn)成本可能因此上漲。

電子特氣被稱為現(xiàn)代電子工業(yè)的血液，主要應(yīng)用在半導(dǎo)體、液晶顯示、晶硅太陽能電池、光纖等領(lǐng)域。

根據(jù)Linx Consulting資料顯示，半導(dǎo)體市場所需電子特氣占比達(dá)70%左右，液晶顯示和晶硅太陽能電池需求占比分別為20%和4%。其中，在半導(dǎo)體所需的電子特氣種類超過100種，并被廣泛應(yīng)用于其生產(chǎn)工藝各個環(huán)節(jié)。根據(jù)SEMI數(shù)據(jù)，2019年全球晶圓制造材料市場規(guī)模約328億美元，其中電子特氣規(guī)模約43億美元，占比13%，是僅次于硅片的第二大耗材。

作為全球半導(dǎo)體原料氣體供應(yīng)大國，烏克蘭是包氖、氬、氪、氙等氣體的供應(yīng)大國，其中氖氣的供應(yīng)更是全球市場主導(dǎo)者。

根據(jù)市場調(diào)研機構(gòu)Techcet在2月1日所發(fā)布的報告顯示，烏克蘭的氖氣（Ne）的全球供應(yīng)份額達(dá)70%，而氪氣（Kr）和氙氣（Xe）的全球供應(yīng)份額則分別達(dá)到40%和30%，這些稀有氣體可分別應(yīng)用于ArF、KrF光刻機中準(zhǔn)分子激光光源的生產(chǎn)和半導(dǎo)體刻蝕中，主要用于8英寸晶圓250~130nm成熟制程。

在業(yè)內(nèi)看來，如后續(xù)俄烏沖突進(jìn)一步升級，很有可能造成相關(guān)稀有氣體的供應(yīng)緊張。

集邦咨詢認(rèn)為，俄烏地區(qū)局勢日益復(fù)雜可能沖擊該地區(qū)惰性氣體供應(yīng)，雖短期內(nèi)不至于造成產(chǎn)線中斷，但氣體供應(yīng)量減少仍將可能造成價格上漲，半導(dǎo)體生產(chǎn)成本可能因此上漲。惰性氣體主要應(yīng)用于半導(dǎo)體微影制程，其中需要氖氣的環(huán)節(jié)為DUV曝光，氖氣為其所需混合氣體中的必要氣體，難以取代，而烏克蘭供應(yīng)全球大部分氖氣，因此其地區(qū)經(jīng)濟局勢不穩(wěn)定或?qū)Ξa(chǎn)業(yè)鏈穩(wěn)定造成影響，對晶圓制造成本上升形成階段性推動。

此外，俄羅斯的鈀也是半導(dǎo)體的重要原材料，主要用在封裝環(huán)節(jié)，被用于傳感器和存儲器的制造。俄羅斯占全球鈀供應(yīng)量的40%左右。

Techcet表示，半導(dǎo)體制造商對來自俄羅斯和烏克蘭的C4F6（六氟丁二烯）、氖、鈀等特殊原料依賴性較強，超過90%的美國半導(dǎo)體級氖氣的供應(yīng)來自烏克蘭，35%的鈀來自俄羅斯。

一旦烏俄局勢惡化，可能加劇氖氣、氪氣、鈀等材料的供應(yīng)，據(jù)美國貿(mào)易委員會（ITC）的數(shù)據(jù)顯示，在2014年克里米亞半島局勢緊張的時期，氖氣價格一度上漲了600%。

在此之前，氖氣價格已經(jīng)出現(xiàn)過一輪大幅上漲，據(jù)百川盈孚價格跟蹤數(shù)據(jù)，我國氖氣（含量99.99%）價格已從2021年10月份的400元/立方米上漲到目前超過1600元/立方米。

但也有分析師認(rèn)為，雖然外圍因素有波動，但依舊不改對電子的推薦邏輯，目前應(yīng)擇優(yōu)布局一季報業(yè)績好的公司。同時，俄烏沖突有可能會引起半導(dǎo)體氣體緊張，對材料也是利好。

從全球廠商布局來看，目前電子特氣的主要生產(chǎn)商包括法國液空、美國空氣化工產(chǎn)品、林德普萊克斯、日本昭和電工、韓國大成產(chǎn)業(yè)氣體、韓國SK、日本住友、中國臺灣聯(lián)華實業(yè)等。

雖然電子特氣擁有諸多壁壘，行業(yè)集中度相對較高，但目前我國也取得了多個品種的技術(shù)突破，比如三氟化氮、超純氨、鍺烷等是目前配套半導(dǎo)體材料中國產(chǎn)替代進(jìn)度最快的子行業(yè)，部分電子特氣已經(jīng)逐漸實現(xiàn)國產(chǎn)化。

國金證券認(rèn)為，后續(xù)如果有氖氣、氪氣和氙氣的供應(yīng)風(fēng)險，下游晶圓廠的尋求替代供應(yīng)商需要半年以上時間驗證，會面臨新的短料風(fēng)險。國內(nèi)凱美特氣、華特氣體可供應(yīng)光刻氣體。凱美特氣供應(yīng)相關(guān)稀有氣體，氖、氪、氙及混合氣體等；華特氣體供應(yīng)光刻用的氪氖混合氣、氟氖混合氣等氣體。如果烏克蘭氖氣、氪氣等供應(yīng)受阻，國內(nèi)凱美特氣、華特氣體有望受益。

方競表示，目前，華特氣體用于半導(dǎo)體光刻的氪氖混合氣、氟氖混合氣等稀混光刻氣已得到全球最大光刻機制造商ASML認(rèn)證。近期國際地區(qū)局勢出現(xiàn)摩擦，或?qū)⒓觿∠∮袣怏w供應(yīng)短缺，供不應(yīng)求態(tài)勢下公司業(yè)績彈性可期。

由于需求激增和產(chǎn)量增長有限所造成的電子元件短缺，半導(dǎo)體行業(yè)當(dāng)前更為容易受到外部環(huán)境的影響。

2021年年初，受日本地震影響，全球最大的KrF光刻膠生產(chǎn)商信越化學(xué)的產(chǎn)線遭到污染，相關(guān)KrF光刻膠產(chǎn)線至今仍未恢復(fù)生產(chǎn)，對全球KrF光刻膠供應(yīng)造成巨大影響。而此次地區(qū)沖突在推高產(chǎn)業(yè)鏈成本的同時也在加大著半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈的不穩(wěn)定性。